手機版
       

美聯儲加息有利於“一帶一路”

作者:梁海明   出版社:西南財經大學出版社  和訊讀書
  中國政府若在亞洲地區的金融市場動蕩之際,與亞洲各國政府共同打造“亞洲金融機構交流合作平臺”,通過中國龐大的外匯儲備和雄厚的實力,消除亞洲金融體系的脆弱和不穩定性,這不但有助於穩定亞洲金融市場,也有助於亞洲國家增強對人民幣的信心,還可提高與中國在經濟領域合作的興趣,對“一帶一路”倡議的順利實施將大有禆益。

美國聯邦儲備局2015年內加息幾成定局,筆者預料美聯儲2015年加息可能只會加0.25%,未來美聯儲的加息幅度也會非常溫和、緩慢。將基準利率由當前的0至0.25%,緩慢加至2%左右,可能需要數年時間,以避免過分影響經濟復蘇和就業市場。

  雖然美聯儲加息幅度不大,但對環球金融市場,尤其對新興國家的金融市場還是衝擊不小,嚴重的話甚至可能引發一場區域性金融危機。

  這是因為首先美國加息將支持美元匯價,美元強勢將會加速資金從新興市場大舉流走。2015年以來,由於預期美國加息,資金從新興市場大幅撤退,導致MSCI新興市場股市指數今年累挫10.9%。

  與此同時,美元強勢還會導致新興國家的貨幣貶值,以及加重新興國家的外債負擔。以新興國家巴西、印度尼西亞、馬來西亞、泰國和韓國為例,巴西雷亞爾2015年以來兌美元累挫約20%,而印度尼西亞盾、馬來西亞幣、泰銖及韓元過去兌美元累計下跌27.3%、19.8%、12.3%及8.6%。其中,印度尼西亞幣兌美元曾觸及近20年來低價,馬來西亞幣也曾觸及1999年來低價,巴西雷亞爾兌美元則僅略高於其12年來低價。

  一般而言,一國貨幣貶值有利於其出口。但是由於主要進口市場的歐美國家經濟增長乏力、外需疲弱,因此雖然新興國家貨幣貶值,也無助於提高其出口競爭力,反而會導致這些國家的進口價格上漲,以及加重外債償還的負擔。國際評級機構標準普爾已警告,未來可能會將巴西信貸評級由現時“BBB-”的最低級別降至垃圾級別,信貸前景由“穩定”降至“負面”。

  2015年底若美聯儲加息,加速新興市場資金流走,資金將進一步流回美國,不但多國貨幣會遭受重創,也將導致這些國家股市動蕩,經濟受挫,很容易引發區域範圍內的金融危機。

  依照以上的推論,美聯儲加息其實也將給中國帶來危機。然而,所謂有危才有機,筆者認為美聯儲加息或許能夠間接推動“一帶一路”倡議的實施。

  美聯儲加息、資金的撤走將給新興國家尤其是亞洲國家的貨幣體系、金融體系帶來衝擊,屆時人民幣若能夠發揮“定海神針”的作用維持匯率的穩定,以及中國政府在亞洲地區的金融市場動蕩之際,與亞洲各國政府共同打造“亞洲金融機構交流合作平臺”,通過中國龐大的外匯儲備和雄厚的實力,消除亞洲金融體系的脆弱和不穩定性,這不但有助於穩定亞洲金融市場,也有助於亞洲國家增強對人民幣的信心,以及提高與中國在經濟領域合作的興趣。

  如果出現這種局面,“一帶一路”倡議的實施將迎來更大助力。中國借此可進一步推動人民幣國際化,探索建立以人民幣為主導的區域性貨幣體系,讓亞洲地區對中國的依賴性提高。另外對中國企業而言,美聯儲加息之時,也正是中國企業“走出去”投資、收購新興國家企業的大好時機。因此,從政府到企業都應當仔細研究美聯儲加息對全球經濟的影響,以便及早把握機遇。

感謝您的參與!
查看[本文全部評論]